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      2021年12月29日，國家電投以貴州金元所屬西電電力持有的火電資產為標的，成功發行銀行間市場首單煤電類定向資產支持票據——“國家電投集團不動產1號定向資產支持票據”，發行規模45億元，期限25年（3*8+1）。該產品的成功落地，是國家電投集團“輕資產運營”思路的一次積極實踐，探索出煤電企業獲取權益融資的一條新路，實現傳統火電從重資產運營向輕資產運營的成功變身。不僅為貴州金元資產結構調整釋放出新的投資活力，也為國家電投集團乃至整個能源行業在煤電資產優化、新能源發展提供了具有示范效應的“產融結合”創新解決方案。

      按照國家電投集團計財部的統一部署，貴州金元積極響應，通過資本控股旗下百瑞信托，結合市場上資產證券化產品的特色和實踐經驗，踐行“學研創落”的工作方法，歷時2.5個月，在銀行間市場首次推出了以火電資產作為基礎資產的資產支持票據（ABN）產品。

      該產品得到了牽頭主承銷商中國建設銀行、聯席主承銷商中國銀行和投資人的大力支持，產品得到市場廣泛認可，認購倍數為1.54倍，參與的投資人涵蓋銀行理財子公司、城商行、券商資管、基金、信托等各類投資機構。

      該產品的成功落地，對國家電投實現“2035一流戰略”，由傳統生產經營性企業向國有資本投資公司的轉型，以存量資產獲取創新融資支撐新能源產業高質量發展具有重要意義！

      拓展閱讀

      定義

      資產支持票據，英文名稱Asset-Backed Notes（ABN)，是指非金融企業（即發起機構）為實現融資目的，采用結構化方式，通過發行載體發行的，由基礎資產所產生的現金流作為收益支持的，按約定以還本付息等方式支付收益的證券化融資工具?；A資產，是指符合法律法規規定，權屬明確，可以依法轉讓，能夠產生持續穩定、獨立、可預測的現金流且可特定化的財產、財產權利或財產和財產權利的組合。形成基礎資產的交易基礎應當真實，交易對價應當公允。

      發展歷史

      2012年8月，為推動金融市場發展，拓寬非金融企業融資渠道，規范非金融企業在銀行間債券市場發行資產支持票據的行為，中國銀行間市場交易商協會（以下簡稱“交易商協會”）發布了《銀行間債券市場非金融企業資產支持票據指引》（中國銀行間市場交易商協會公告[2012]14號），允許非金融企業在銀行間債券市場發行，由基礎資產所產生的現金流作為還款支持的，約定在一定期限內還本付息的債務融資工具。

      2016年12月，在充分借鑒國際經驗和國內資產證券化市場實踐基礎上，廣泛聽取和吸收發起機構、投資人、主承銷商、信托公司、律師事務所、會計師事務所和評級公司等市場機構意見，交易商協會對資產支持票據現有規則進行了修訂與完善。在交易結構中引入了特殊目的載體（SPV），以更好地踐行資產證券化“破產隔離”與“真實出售”的核心理念。

      2020年6月，在資產支持票據規則體系下，交易商協會研究推出資產支持類融資直達創新產品——資產支持商業票據（Asset-Backed Commercial Paper，ABCP），即傳統ABN產品的短期限、滾動發行版本，并推動試點項目落地，服務、落實好“六穩”、“六?！钡墓ぷ饕?。

      優勢及作用

      對發起機構而言，ABN能夠拓寬非金融企業的融資渠道，有利于降低企業的融資成本、盤活企業的存量資產；對于投資人而言，ABN豐富了銀行間市場的投資品種，能夠滿足投資人的投資需求，信托型ABN可實現破產隔離，對投資者提供有效保障。

      發展現狀

      截至2021年11月末，銀行間市場累計發行1,354單ABN，發行規模合計15,717.46億元，其中發行146單ABCP，發行規模合計1,719.19億元?；A資產包括應收賬款、供應鏈應付賬款、融資租賃債權、信托受益權、未來收費權、有限企業份額、不動產資產等。